实质利好落地,一个板块躺枪
发布日期:2024-04-23 23:04    点击次数:92

8月18日,多么吉利数字,但很可惜A股继续下挫,沪指再次跌到3131点。大盘昨天深V是由于券商板块的拉升。而今天回落也是因为券商板块。

今天证监会的通气会上终于有实质的利好落地了,不过券商可能躺枪了。之前券商板块大涨是因为股民认为,T+0交易量会大幅增加,券商板块受益。这次明确说没有T+0,券商期盼利好也就落空了,因此今天他回落也在情理之中。当然,也有实质利好落地,就是降低券商的费率,这对股市是好消息,但对券商来说,也不是啥利好消息。至于降低印花税,这事是财政部的事情,因此明确表示咱管不了。

不仅A股下跌,放眼全球,美股也三连黑,美股走势颇有点“山雨欲来”的感觉,尤其是美国国债收益率不断上行,美国经济处在一种不稳定状态当中。

有报道说,美股下跌是因为害怕美联储继续加息,而美联储加息是因为失业率低,我认为这种理解犯了数据教条错误。当前美国经济问题是周期性的,而不是某个事件导致的。每隔几年或者数十年,欧美经济都需要一次着陆。

经济从繁荣到衰退,再从衰退到繁荣,周而复始,周期性本身就是欧美经济的重要特征。而欧美经济周期性下行最近有个标志性事件,前段时间穆迪、惠誉进行一系列评级下调,有针对美国主权,也有针对商业银行,这可能标志着本轮欧美经济着陆已经开启。

信用评级是潜在的债务担保方,评级下降会导致发债利率上升,所以近期美国十年期国债收益率上升。美十年期国债收益率被称为全球资本市场的锚,如今连资本之锚都松动了,金融市场大风大浪的风险提升,客观上会提升全球的无风险利率水平,无风险利率上升势必会导致全球经济收缩。

巴菲特近期在抄底美国国债,从某种角度判断,将资金换成国债其实是冻结现金,可以认为是对未来资本市场的一种看空操作,因为国债是不会亏的,我查了下,美国1年期国债当前收益率5.393%。所以有分析师将巴菲特买美债认为是一种避险行为,也算是美国经济即将着陆的一个侧面消息。当然,你也可以认为巴菲特认为美国国债跌幅太大(也就是到期收益率上涨,是同一个意思), 是简单的抄底行为,反正巴菲特现金一直非常充沛,但,为 何巴菲特之前不出手呢? 值得探讨。

那么,投资人怎么办?看空欧美经济并不是为了做空,你也没有做空工具,2020年就有过一次着陆,当时美股五次熔断,投资人慌不择路,但最终美股还是回到高位,屡创新高。

对于投资人,硬着陆和软着陆中我更喜欢硬着陆,来得快去得也快,不用被连绵阴跌折磨,跌势一步到位,而此次欧美经济模式我认为是短暂的硬着陆,时间长度是3个月,当然,个人看法仅供参考。投资人现阶段,最好是等待欧美经济跳伞着陆,并随时准备好USD去“抢滩登陆”。2020年负值油价,五次熔断的美股,回过头都是机会大于危险,所谓危机,有危才有机。

至于A股,回头看看2020年A股的反应,A股并没有同步美股,中国和美国存在很多差异性,不能用欧美经济周期来套A股投资。A股很多时候还是政策驱动,当前很多利好政策已经出台,但更重磅利好还在呼之欲出,市场对利好反应滞后,也经常会有利好政策给多的情况,所以对A股不用悲观,金融政策工具还有很多。

对于投资人来说,A股投资还是基于长期估值高低来进行长期布局。估值还是简单方法,将股票分为成长股和价值股。成长股采用PEG,简单说就是预测上市公司未来一年的扣非净利润增长率,20%增速对应20倍市盈率,30%的30倍,如果10%以下增速,归入价值股范畴。价值股采用15倍市盈率法则,15倍市盈率是标普500过去100年的平均市盈率,低于是低估,高于是高估,连1929大浪袭来,也是这个规律。当然,以上企业都应该排除债务违约风险,再低的市盈率,碰到债务违约那也只能“一声叹”。

证监会对房企某大开刀,某大在美申请破产,央行坚决防范汇率超调风险。有种感觉,房地产到了风险处置关键期,接下来可能快刀斩乱麻,为金九银十的房地产销售旺季打好基础。对此无需多言,尽管8月A股表现不佳,个人依然对金九银十有一些期待,我们在股市20多年的沉浮中,否极泰来景象比比皆是。希望投资人在9月能在秋风和煦中心想事成。

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